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基本面悲观甲醇反弹受限

2019-12-05 07:30:00来源:励志吧0次阅读

基本面悲观 甲醇反弹受限

生意社11月29日讯

进入11月,因甲醇装置复产以及需求旺季结束,甲醇期货主力合约价格延续12个交易日回落。近期虽然出现了反弹走势,但笔者认为,由于基本面悲观,甲醇期货后市走弱的几率依然较大。 开机率维持高位,供应充足 近期甲醇装置开机率大幅上涨

,延续保持高位

,截至11月23日,西北地区甲醇装置开机率为71.3%,全国整体水平为69.8%,并且目前陕西咸阳化工60万吨甲醇装置刚进入开车前准备工作,山东兖矿国宏50万吨、河北天宝10万吨尚处于检修中,但近期将重新启动

,因此后市装置开机率仍将维持较高水平。新增产能方面,内蒙古东华能源60万吨新投产装置已出产品,内蒙古金诚泰化工60万吨装置年底或投产

,陕西榆天化60万吨装置预计延迟到12月20日投产。受北方雨雪天气的持续影响,西北甲醇外运受阻,使得厂商多让利消化库存,导致西北地区甲醇现货价格持续下降,上周内蒙古、陕西、宁夏和青海市场每吨甲醇分别下跌30、30、50和40元,这也给华东地区甲醇市场带来一定冲击。 后市甲醇供应压力将持续增大,从而延续压制期货价格。 进口量稳步回升 自8月份以来,随着伊朗化工品出口限制的放松,我国甲醇整体进口量稳步增加,10月份进口量为47.3万吨,其中伊朗进口量为15.8万吨,虽然累计同比仍为负增长,但进口量仍处于回升通道中。不过,虽然进口量稳步增长,但据国家甲醇统计

,截至11月23日,华东港口库存下降至38.9万吨,华南港口下降至10.1万吨,整体库存处于2011年以来的较低水平;从目前已知的到港预报来看,28日将有2.5万吨甲醇进入华东港口,到港量相对较多,后期还将有一些船只入港,因此综合来看,后市进口甲醇货源对国内市场的压制仍然存在。 下游需求继续悲观 目前甲醛生产和需求逐步减弱,截至11月23日,甲醛企业的开机率已连续两周回落,目前为60.4%,甲醛生产逐步萎缩的迹象已有所体现。二甲醚方面,因天气逐步转冷,液化气销售氛围有所回暖

,从而拉动了二甲醚的需求,近期行情尚可,2甲醚开机率随之出现反弹,截至23日,开机率为48.98%,接近年内最高水平,不过市场又传出山西地区严查风波,因此2甲醚对甲醇需求的拉动仍然难有明显好转。笔者认为,后市甲醇需求的增长点仍在甲醇制烯烃上,其生产主要集中在西北和华北地区,据统计,10月份甲醇制烯烃产量为12.8万吨,消耗甲醇约35万吨,占甲醇总消耗量的13.8%,目前神华宁煤和大唐多伦的装置运行仍不太稳定,且宁波禾元60万吨/年MTO装置年前投产预期较强,这将带来180万吨/年的甲醇消费量,因此甲醇需求仍然存在一定的增长空间,年前甲醇价格回升仍然存在可能。 无烟煤价格难以上涨 上游本钱方面,无烟煤价格基本上维持平稳,河南、贵州地区无烟煤价格安稳,山西晋城部分煤矿价格上调,尽管目前民用无烟煤需求对无烟煤价格有一定支撑,但由于下游化工市场(包括尿素和甲醇)持续疲软,年前无烟煤价格难以回升。煤价低位将使得甲醇的生产成本低廉,厂商利润得到保证,装置开机率仍维持高位,新产能也陆续投放,这是导致甲醇供应持续充裕的原因之一。

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